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媒体:龙头白马 荐6股

发布时间:2019-12-05 06:37:21

媒体:龙头白马 荐6股 2017-11-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点

【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌0.66%,跑赢创业板和中小板,跑输沪深 00。经过前一周的大幅调整,一些超跌个股迎来反弹,而前期涨幅较高的在线阅读板块则继续调整。今年以来,以上证50为代表的龙头白马股表现优异,展现出了结构性牛市行情,在资管新规及利率上行的背景下,结构性投资的思路将延续,龙头白马、业绩高增、确定性高的标的将会继续获得青睐,传媒在经历长时间调整、公募配置创出新低的背景下,已有不少标的具备了高性价比及配置价值。具体投资策略如下:

1)游戏:从“吃鸡”火热可以看出国内游戏玩家整体需求旺盛,按照SteamSpy数据,《绝地求生:大逃杀》国内日活跃玩家数量为第二名美国的5倍,腾讯成功获得代理权将进一步推升该款游戏热度。Q 游戏工委统计数据显示手游收入达 05亿,环比增速达到6.6%,《乱世》、《寻仙》、《九州天空城 D》等均由不俗表现,对于国内游戏市场增长空间我们仍保持乐观态度,重点推荐完美世界、恺英网络、中文传媒、三七互娱。

2)电影:暑期档表现亮眼引致Q 票房实现高增长,十一档同比增长49%,Q4观影热度仍将持续,全年有望实现20%以上增长,在电影市场大周期回暖的背景下,我们认为可以积极布局电影行业龙头,重点关注光线传媒。

)营销:双十一全网交易额超2500亿,电商平台及各品牌双十一前后广告投放力度加大利好营销板块,重点推荐分众传媒、华扬联众,建议关注蓝色光标、科达股份。

4)阅读:在线阅读市场规模达120亿(CAGR=44.9%)且维持高速发展,一般图书市场销售码洋2016年超过700亿元,同比增长12%,持续保持10%以上增速;阅文、掌阅上市后经历一轮回调,在行业依旧景气的背景下,后续我们依旧维持乐观判断,我们重点推荐城市传媒、中文在线、新经典、掌阅科技。

5)精品剧:近期电视台2018年度招商火热进行,对头部内容需求持续旺盛,视频用户付费保持快速增长,行业景气度持续,由于收入确认时点问题Q4是业绩集中释放期,重点推荐唐德影视,关注慈文传媒、华策影视。

行情回顾:本周传媒板块下跌0.66%,跑赢创业板综(-2.52%)和中小板综(-1. 5%),跑输沪深 00(-0.40%)。从传媒各个细分版块来看,本周除互联网外各版块均下跌,互联网板块上涨0.22%。其他板块,广播电视(-2.40%)、电影动画(-1.05%)、平面媒体(-1.26%)、整合营销(-0.12%)。

推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、恺英网络(新品上线+盛和并表,全年业绩维持高增长)、光线传媒(行业龙头,受益于猫眼价值重估及电影票房持续回暖)、中文传媒(低估值手游出海龙头,“吃鸡”游戏全球上线)、分众传媒(映前广告延续高景气,传统广告主转向线下,品牌广告提升长期需求空间大)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)。

风险提示:系统性风险;票房不达预期;项目进度不达预期;商誉减值风险。

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